- La firma de servicios profesionales consolida su posición como asesor en transacciones, encabezando los rankings de London Stock Exchange Group, Mergermarket, Dealogic y Bloomberg por número de operaciones asesoradas.
Madrid, 2 de enero de 2026 – PwC ha vuelto a liderar en 2025, por decimocuarto año consecutivo, el mercado de asesoramiento financiero en Fusiones y Adquisiciones en España (M&A) por número de operaciones. Así lo acreditan los principales rankings anuales elaborados por LSEG (antes Refinitiv), Mergermarket, Dealogic y Bloomberg.
Según LSEG (antes Refinitiv), PwC ha asesorado un total de 134 operaciones, situándose por por delante de EY (76), Deloitte (65), Alantra (29), KPMG (27), Baker Tilly (22), Santander Corporate & Investment Banking (21), Rothschild (20), BDO (20), JP Morgan (18) y Norgestion (18). En el ranking por valor, PwC se mantiene entre los seis primeros asesores con un valor conjunto de 12.679 millones de euros.
El ranking de Mergermarket también confirma el liderazgo de PwC, que ha asesorado un total de 117 operaciones, seguido por las 66 de EY, las 57 de Deloitte, las 39 de Alantra, las 29 de KPMG, las 24 de JP Morgan y BDO, las 23 de Santander Corporate & Investment Banking, las 20 de BNP Paribas y las 18 de Goldman Sachs.
El ranking de Dealogic también recoge a PwC como el asesor financiero más activo del mercado de transacciones, que ha asesorado un total de 80 operaciones, por las 38 de EY, las 24 de Deloitte, las 23 de JP Morgan, las 22 de Santander Corporate & Investment Banking, las 18 de Alantra y las 17 de BNP Paribas y KPMG.
El ranking de Bloomberg también sitúa a PwC como líder con 108 operaciones, seguido de EY (40), BNP Paribas (19), JP Morgan (17), Alantra (17), Santander Corporate & Investment Banking (16) y Goldman Sachs (15.
PwC no solo ha liderado el mercado de asesoramiento en transacciones nacional, sino que también el global, según los datos recogidos por los principales rankings.
El mercado de transacciones en España en 2025
En 2025, el mercado transaccional español registró 1.885 operaciones por un valor conjunto de €74.648 millones, según LSEG. Así, en comparación con 2024, el número de deals descendió un 6%, mientras que el valor total aumentó un 42%, reflejando el peso de operaciones de mayor tamaño especialmente en el segundo semestre. Esta evolución refleja un año marcado por la selectividad de los inversores y la recuperación en la segunda mitad del año, con operaciones de mayor tamaño que impulsaron el valor total tras un primer semestre más débil.
Para Carlos Fernández Landa, socio responsable de Deals en PwC España, “Este año 2025 nos ha dejado claro que la volatilidad ya no es algo puntual, sino parte del mercado de Transacciones en España y se confirma que estamos ante un mercado de M&A más selectivo. Factores como la inestabilidad geopolítica, el reto demográfico y la disrupción tecnológica han hecho que los inversores se vuelvan más selectivos y sofisticados.” “Los sectores como defensa, infraestructuras, sanidad y transición energética lideran la atracción de capital, mientras la digitalización y la inteligencia artificial están redefiniendo la agenda estratégica de las transacciones. El segmento middle market sigue siendo clave, con procesos de build-up y secundarios en primera línea. La normalización gradual de tipos, la estabilización —aún incipiente— de expectativas de precios y la mayor visibilidad sobre resultados han desbloqueado algunos procesos que estaban en pausa.”
En este contexto, PwC ha brindado asesoramiento en numerosas transacciones de todos los sectores relevantes, tanto a grupos corporativos como a los inversores de capital privado. Fernández Landa añade que “desde PwC, el balance es positivo: más mandatos cerrados, mayor conversión de pipeline y mejor calidad de las oportunidades, con tiempos de ejecución más contenidos, si bien con disciplina en precios y apalancamiento. Adicionalmente, vemos más procesos bilaterales bien estructurados y enfocados, donde la calidad del activo y la credibilidad del plan de creación de valor marcan la diferencia. En términos generales vemos que el mercado recupera cierta confianza manteniendo cautela por el contexto macro y la posibilidad de nuevos giros geopolíticos. Ejemplos de operaciones relevantes asesoradas desde PwC: hemos asesorado a Grenergy en la venta de sus dos mayores portfolios de proyectos de renovables a CVC-DIF y ContourGlobal (KKR); a Iberdrola en la desinversión de su negocio en Hungría a Premier Energy y en la venta de sus plantas de gas para tratamiento de purines a Edison Next. Asimismo, PwC ha asesorado a Antolín en la venta de su negocio en India a Shriam Pistons & Rings Ltd así como en la venta de parte de su negocio de iluminación en Alemania y Reino Unido al grupo japonés Oshino Lamps; a Trilantic en la venta de una participación del 29,9% de Talgo, a StepStone en la adquisición de Vitalia Home y a Aludec en la venta de su negocio a CIE Automotive, así como a Grant Thornton España en su incorporación a la plataforma global de servicios profesionales creada por New Mountain Capital.
Previsiones para el mercado de M&A en España en 2026
De cara a 2026, la actividad de M&A se perfila como palanca esencial para acelerar el crecimiento y la transformación empresarial. Las compañías que diseñen estrategias de M&A orientadas a crear valor y anticipar tendencias estarán mejor posicionadas para aprovechar oportunidades en un entorno dinámico. Se espera un incremento de operaciones en sectores estratégicos como defensa e industria dual, transición energética, tecnología y datos, salud, junto con una mayor actividad del middle market, donde las estructuras más creativas y los procesos de consolidación serán habituales. La presión por rotar carteras, la liquidez disponible y la mejora de las condiciones financieras actuarán como catalizadores importantes. Además, la transformación tecnológica y la digitalización seguirán siendo motores clave, con la inteligencia artificial, la ciberseguridad y la analítica avanzada en el centro de las decisiones corporativas. A ello se suman las exigencias en sostenibilidad, que se consolida como criterio crítico en la valoración y estructuración de operaciones.
En palabras de Carlos Fernández Landa, socio responsable de Deals en PwC España: “En 2026, la clave estará en anticiparse y moverse rápido. Las compañías que sepan combinar resiliencia y ambición, con planes claros para integrar tecnología, talento y sostenibilidad, serán las que lideren la próxima ola de crecimiento. La incertidumbre no se va, pero sí se consolida como el marco estable para decidir. Este será el año de quienes conviertan la complejidad en ventaja competitiva.”
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