“El sector sanitario avanza en reforzar su resiliencia y asegurar capacidades clave mientras se reposiciona para crecer. En 2026, la actividad de M&A irá más allá del carácter defensivo del sector y se orientará hacia oportunidades estratégicas impulsadas por la reconfiguración de carteras de producto, la creciente “consumerización” de la salud, la consolidación y la optimización operativa, con un mayor peso de compañías con elevada capacidad financiera y tecnológica.”
Reinvención de los nuevos modelos de sanidad e industria farmacéutica basados en las nuevas tecnologías y los datos
Los inversores del sector sanitario han comenzado 2026 con una renovada confianza debido a un fuerte sentido de urgencia estratégica en el sector. Tras dos años navegando la volatilidad macroeconómica y la incertidumbre regulatoria, esperamos que la aceleración —más que la estabilización— sea la característica definitoria del entorno de M&A para este año.
El sector de la salud está inmerso en una profunda transformación de su cadena de valor, en la que las compañías están reconfigurando sus carteras de productos y servicios para sentar las bases de su posicionamiento a futuro. La creciente orientación hacia el consumidor y el continuo desarrollo de tecnologías innovadoras, están redefiniendo el sector y acelerando la transición hacia soluciones especializadas. En este sentido, nuestro reciente estudio prevé que para 2035, más de 1 billón de dólares del gasto sanitario mundial se desplace hacia la prevención, la atención personalizada, los servicios domiciliarios y los ecosistemas digitales, generando nuevos espacios de valor en todos los subsectores.
En Europa, la actividad de M&A está marcada por la necesidad de reforzar la resiliencia y modernizar capacidades para hacer frente tanto a la presión competitiva global como a la rápida evolución tecnológica. A medida que parte de la innovación farmacéutica se desplaza hacia hubs emergentes localizados en China, favorecidos por una regulación más flexible, menores tiempos y costes de I+D y una amplia población para ensayos clínicos, los inversores asiáticos miran a Europa como una alternativa estratégica para acceder a activos tecnológicos y estratégicos concretos o compañías con un alto componente innovador. Paralelamente, los inversores estadounidenses están intensificando su presencia en la región para desarrollar plataformas desde las que expandir su negocio y construir grupos paneuropeos mediante estrategias de buy and build.
Este apetito internacional está contribuyendo a reconfigurar el mapa competitivo europeo con la entrada de compañías con una mayor capacidad financiera y tecnológica que incrementan la presión sobre los inversores tradicionales europeos, más orientados hacia expansiones graduales y menos agresivas.
En este contexto, España se está consolidando entre los mercados más dinámicos en el mercado de M&A sanitario en Europa. Para entender mejor las dinámicas y tendencias de M&A que esperamos en nuestro país, debemos bajar un nivel para atender a esos subsectores en plena fase de transformación:
La Industria farmacéutica en España está adquiriendo un papel cada vez más relevante en el desarrollo y producción para terceros (CDMO), ofreciendo servicios de alta calidad, especializados y competitivos en las tecnologías más novedosas. Por otro lado, los laboratorios farmacéuticos están focalizándose en áreas terapéuticas específicas buscando ser más rentables, en enfermedades crónicas o en genéricos de marca que aportan estabilidad en ventas y flujos de caja. Se está reforzando la disciplina en la creación de valor, la generación de datos sólidos, el control de los costes de producción y del retorno de las investigaciones. También será muy interesante ver si alguna de las organizaciones de investigación y desarrollo por contrato (CRO) en manos de fondos de inversión transaccionan este ejercicio después de varios años en fase de consolidación. Por último, también esperamos movimiento de empresas en los subsectores de producción y desarrollo de productos OTC, nutraceúticos y dermoestéticos.
En el ámbito sanitario, se observa una consolidación continua en clínicas y prácticas de sectores como dermatología, dental, medicina estética u oftalmología, para crear líderes nacionales que se beneficien de marcas reconocidas, mejores prácticas operativas y de la mutualización de inversiones tecnológicas, como la digitalización de la historia clínica y de la gestión de los pacientes. El sector hospitalario y de clínicas ha mostrado menor actividad al ser más maduro, aunque no se descartan movimientos impulsados por grandes grupos hospitalarios o por fondos de private equity. También se prevé que continúe la consolidación en la distribución de material médico, farmacéutico y veterinario, así como en los centros de salud laboral o prevención de riesgos laborales y en el sector de dispositivos médicos.
Un mercado en transformación propenso a la actividad de M&A
"Estamos en un momento de cambio en el que los que pioneros de los subsectores con mayor potencial de transformación serán los líderes del mañana y el M&A jugará un papel fundamental en esta reorganización."
A continuación, hemos resaltado las grandes tendencias sectoriales que esperemos continúen impulsando del mercado de M&A en los sectores de salud:
Perspectivas de M&A para el sector de la salud en 2026
En 2026, el mercado global de M&A actuará como catalizador de la reinvención de los modelos de negocio, ayudando a los equipos directivos a desbloquear capacidades digitales, acelerar la innovación y reposicionarse hacia una atención centrada en el paciente. Las transacciones impulsarán la transformación de los modelos de negocio en todos los segmentos, desde biofarmacia y tecnología médica hasta servicios de salud y salud digital.
Las alianzas transfronterizas ganarán protagonismo. A medida que evolucionen los modelos de negocio, las desinversiones convivirán con las adquisiciones. Al mismo tiempo, la madurez de la IA hará que la due diligence, la integración y la creación de valor basadas en datos marquen cada vez más la diferencia entre los líderes y los rezagados.
El mensaje es claro: actuar con antelación, ejecutar operaciones con un propósito definido y generar impulso hacia un sistema sanitario habilitado por la IA y orientado a la prevención.
